美联储进一步弱化加息时间节点 拟提高通胀率容忍度
继失业率作为重要前瞻性指引指标被美联储在3月*策会议上放弃后，美联储官员近日正进一步弱化模糊通胀率这一被市场视为重要的加息衡量指引指标。"鸽派"埃文斯周一在伊斯坦布尔参加会议时表示，尽管通胀率还将在低位保持一段时间，但2%的通胀目标并不应被视为上限，实际应该更高，这也是继美联储内部官员就通胀率走向表态后的又一主流观点。
数据显示，作为美联储首选的衡量通胀指标，美国4月核心个人消费支出PCE物价指数环比增长0.2%，剔除食品和能源后上升1.4%，同比增长1.6%，尽管这是连续第24个月通胀低于美联储2%的目标，但却创下2012年11月以来新高。
上周五纽约联储主席杜德利在接受采访时则进一步明确表示，2%一定不是上限，若失业率依然高于美联储认为的充分就业水平，对通胀的容忍度也将会有所提高。穆迪的分析师也指出，在美国住房市场趋向好转的情况下，通胀率升破2%或许也只是时间问题。"不应排除通胀率高于2%的可能。"亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特则预测称，可接受的上限是2.5%。
"通过弱化通胀率上限，加强加息节点的不确定性来减少市场心理预期的不稳定性，美联储主要想据此减少市场依赖*策的套利行为"，中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东称。
然而，受劳动力市场就业状况等因素影响，提高对仍旧徘徊在低位运行通胀率的预期上限短期内显然难以实现，因而对于近期通胀走势美联储仍旧持谨慎态度。美联储掌舵人耶伦在最近的一次公开讲话中明确表示了自己对通胀率风险的担忧。"对美国经济而言，持续低通胀是比物价上涨更直接的威胁。"耶伦强调道，升息决定将取决于就业市场的康复，以及通胀率能够多快升至联储的2%目标水准。
也因此，本周五公布的5月非农就业数据引起外界重视。但刘向东认为，非农就业数据具有相对滞后性，接下来市场在跟进通胀率的同时，仍需进一步观察采购经理人指数PMI和非制造业PMI，以及消费者信心等先行指数。